稳定币已成为数字金融的关键基础设施，连结传统金融(TradFi)与加密货币生态。截至今年2月，该市场年交易量达35兆美元，超越Visa和Mastercard的支付规模。随着机构采用迅速增加、以及Solana与Base等新兴区块链崛起，稳定币正进入全新发展阶段。
稳定币市场成长动能丰沛
稳定币交易量超越全球支付网络
Dune最新的《2025年稳定币市场报告：供应、采用与市场趋势》报告指出，虽然稳定币市值仍远小于传统法币流动性(美国M1货币供应量为18.4兆美元)，但其交易量已超越主要支付网络。
2024年，Visa处理了15.7兆美元，Mastercard交易量则在第四季度达9兆美元。相比之下，稳定币全年转帐额高达35兆美元，显示其在全球金融基础设施中的重要性。
稳定币供应与交易量激增
从去年2月到今年2月，稳定币供应量成长63%，从1,380亿美元增至2,250亿美元。同期，月均交易量从1.9兆美元跃升至4.1兆美元，年增115%，并在2024年12月达到5.1兆美元的历史新高。
用户数爆发：活跃地址突破3,000万
去年，稳定币活跃地址数随着总转帐笔数翻倍成长，从1,960万增至3,000万，成长53%;然而平均转帐金额则持平，略微在67.6万至68.3万美元间浮动。该增长主要来自机构采用、跨境支付需求上升以及DeFi应用的扩展。
谁是稳定币市场霸主？
供应排名
USDT(Tether)：供应量从960亿美元增至1,460亿美元，然而市占率下滑至64%，转向专注于P2P转帐。
USDC(Circle)：受惠于MiCA监管清晰，市占率升至24.5%，供应翻倍达560亿美元。
USDe(Ethena Labs)：暴增10倍至62亿美元，成为第三大稳定币。
交易量排名
USDC：交易量2.7兆美元，市场占有率66%，稳居榜首。
USDT：交易量1.2兆美元，但市占率下降至26%。
DAI(Sky)：在2024年8月短暂达到24%交易市占率，随后因品牌更名(Sky)而下滑。
区块链竞争：哪条链最受稳定币青睐？
Ethereum：市占55%，仍为主导链。
Tron：市占从35%下降至28%，失去部分优势。
Solana：快速崛起，市占从1.6%飙升至5.4%，受Meme币交易带动。
Base：从0.2%增至1.8%，成长惊人。
创新稳定币亮点：Ethena USDe、Sky USDS、PayPal PYUSD
Ethena USDe
以对冲策略稳定价格，而非法币储备。
60%以上USDe用于质押(sUSDe)，年收益9%。
Ethena Labs研究负责人Conor Ryder表示，“新一代的稳定币必须能够在各种市场条件下保持稳定。”
“我们在USDe的设计中专注于收益支撑的稳定机制，以确保用户拥有传统美元资产的可靠替代方案。”
Sky USDS
MakerDAO更名为Sky，推出USDS取代DAI。
USDS具冻结功能，引发DeFi社群争议。
Sky平台管理86亿美元抵押资产，其中44.5%为USDC。
PayPal PYUSD
2024年5月登陆Solana，交易量增长271%。
近期PayPal计划将PYUSD用于商业支付，进一步推动采用。
2025年3月，Mesh融资8,200万美元，成为首宗以PYUSD结算的投资案。
稳定币正迈向新时代
稳定币市场在2024至2025年间呈现爆炸式增长，交易量超越主要支付网络，机构采用激增。然而，市场仍受到监管政策与技术创新的挑战。Solana、Base等新兴区块链的快速崛起，可能会进一步改变稳定币的流动格局。
正如Dragonfly普通合伙人Rob Hadick所述：“稳定币是加密货币的生命线，也是金融界的超导体。它们开启了全新的市场、能力和金融机会，这些机会在过去是无法触及的。”