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一、基本面

本季度基本面变化主要集中于美元区（美国）对虚拟货币的态度改变，影响最为深远的就是美国首位对加密货币友好的总统川普上台，其依次推出以下行为和政策：

1、上台前夕发行Trump币，以个人名义为虚拟货币站台，并引发阿根廷总统米莱跟进。

2、签署行政命令，建立美国战略性比特币储备。

3、在白宫举办首届加密货币峰会，邀请加密货币行业知名创始人、CEO和投资者与会。

4、支持稳定币立法，以建立监管框架。其家族推出稳定币USD1。

美元区（美国）目前通过做大虚拟资产的形式以维持其12.5亿级别的龙头竞争资格，虚拟货币是其使用的“壮阳药（续命丹）”。而对比特币而言，其能否成为未来数字文明的定锚物，与其当下能否借助美元区（美国）的贪嗔痴疑慢更上层楼尤为相关。美元区的成败，比特币的成败，此时都聚焦在一人身上—川普。这是我们年初展望直接将川普和比特币走势挂钩绑上的逻辑推导来源。

二、当下位次

比特币BTC期货一季度高位见顶后走出一根阴线，整体跌幅12.12%。其中1月走出小阳线并创下历史新高110150，2月3月连续下跌，在月线上做出顶分型。季线MA5走平，月线MA5拐头，目前季度、月度都仍是多头排列。月线MA10作为我们连续两年的走势观察标准，即将迎来检验。

BTC季/月K线均线图（截止2025年4月3日）

1、从周线上看，本季度周线MA5/10/20由多头排列转为空头排列，是本级别见顶的信号。伴随着MA5走平，MACD快慢线即将回归零轴，MA60的支撑效果将再次被检验。

BTC周K线均线图（截止2025年4月3日）

2、从日线缠图来看，本季度走出结构极其简单的红7上，带领走势创新高后马上迎来结构极其复杂的红8下，目前正在红9上中。由于新高之后的红色只有下上两笔，所以目前绿5上还没有确认结束。但从红8下的下跌力度及红9上的反弹力度而言，红10下随时可以出现，其后绿5上结束于新高，绿6下确认，本次复盘即聚焦在绿6下的结束方式以做分类。

BTC日K线缠图（截止2025年4月3日）

三、完全分类

由于虚拟货币对于美元区（美国）竞争12.5亿级别的龙头至关重要（见《重要投资标的2025年走势展望5：比特币-成也川普，败也川普》），美国总统川普也通过各种行为表达了他对虚拟货币的重视（发布Trump币、建立比特币储备、举办白宫首次加密货币峰会等），站在美国执政者未来四年的贪嗔痴下，我们认为不宜过分看空比特币，其下跌空间相较其他以美元计价的资产相对有限。此次分类特以绿6下结束方式为分类标准，以帮助大家把握绿色买点。

分类一：绿6下以非标准下结束。红10下低点不破红8下低点76735，形成一个非标准的绿6下，随后开启新的绿上。出现这种情况需要有一个更为强势的红9上，比如能涨破红6下低点89525（前非标准中枢ZD）。目前红9上高点是89020，距离89525还有一步之遥。由于年线正在76735附近，此分类下价格不会跌破年线，是最为强势的走法。

分类二：绿6下以盘整下背驰结束。盘整下内部的中枢存在两种可能：其一非标准中枢，绿6下在红10下跌破76735出现背驰后即结束；其二标准中枢，红9上结束后还有多段红色在此处构成中枢，其后才出现背驰结束绿6下。这种情况下，月线MA10会被下探但不会被有效跌破。

分类三：绿6下以盘整下不背驰或趋势下结束。这种情况下，绿6下的下探空间可以到50000附近，是最为弱势的走势。

站在操作标准走势的角度，76735是必然跌破的。所以在以上三种分类中，作者倾向于分类二，其次分类一，再次分类三。

注：此处依然存在红9上直接突破前高110150的可能，但本文作者认为比特币必将在此处做出绿下。因此选择舍弃此种分类，以示担当。

BTC日K线走势完全分类图（截止2025年4月3日）

四、小结

1、川普在一季度上台后，美元区（美国）对虚拟资产的态度发生明显转变。我们要关注川普及美元区（美国）的贪嗔痴疑慢对比特币基本面的影响。当前川普已经用一系列行为和政策限制了比特币价格的下探空间。

2、季线不跌破季度MA5之前方向未明，月线MA10即将迎来考验，周线上比特币已出现顶分型。

3、日线缠图上尚未确认绿6下，但从内部红色结构来看，将很快出现。

4、我们以绿6下的结束方式作为标准对走势进行完全分类，倾向于绿6下以盘整走势类型的形式结束，届时价格会下探但不会有效跌破月线MA10。那么绿6下的结束位置是值得参与的买点。

5、年初展望小结5/6中提到的最后一个保证的红上已经在1月13日出现，此红上带来了比特币的历史新高。其后绿5上出现背驰，引发月线回踩MA10，深蓝上面临调整。走势按照年度展望的分类二进行。

本文由缠论研习院五期学员顾谪一供稿

阅读温馨提示：

1、本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：橙色<浅蓝色<红色<绿色<深蓝色<紫色。

2、均线颜色定义：蓝色为MA5均线，橙色为MA10均线，绿色为MA20均线，紫色为MA60均线，红色为MA250均线。

3、缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。

4、由于常用均线如MA5/10/60/250是基于有交易时间限制的交易标的，而比特币现货是全年无休市的7*24小时交易，因此这些均线并不适用于比特币现货，故除特别注明的情况外，本文中提到的比特币价格，以及走势分析图使用的都是有交易时间限制的芝加哥商品交易所的比特币期货价格。