据彭博报导，两位在美国通膨保护金融产品及外汇衍生品领域的专家 ，联手推出了一种全新的稳定币 USDi，与传统的美元稳定币不同，其价值并非固定为 1 美元，而是与美国消费者价格指数（CPI）挂钩，以确保其购买力不会因通膨而贬值。
（前情提要：sUSD 稳定币脱锚 16%：机制砸锅，还是抄底良机？）
据《彭博》昨（15）日报导，美国两名在通膨保护金融产品及外汇衍生品领域的资深专家 —— Michael Ashton 与 Andrew Fately，联手推出了一种全新的稳定币 USDi。
他们强调，这款稳定币不同于传统的美元稳定币（如 USDT 或 USDC），是专为保护现金购买力而设计，旨在对抗通膨，让 USDi 持有者在数位经济中拥有稳定的价值储存工具。
葫芦里在卖什么药？以下本站为读者快速介绍这款新型稳定币的特色、运行机制与潜在影响。
USDi 是什么？
据了解，USDi 是一种运行于以太坊区块链上的稳定币，其价值并非固定为 1 美元，而是与美国消费者价格指数（CPI）挂钩，以确保其购买力不会因通膨而贬值。
据彭博报导，截至 2025 年 4 月 15 日，USDi 的价值为 1.0086 美元，这反映出自 2024 年 12 月以来美国物价的轻微上涨。
USDi 推出背景
USDi 是由 USDi Partners LLC 推出，背后的两位核心人物是：
- Michael Ashton：曾在巴克莱银行担任通膨衍生品负责人，拥有数十年通膨保护投资经验，目前管理著一个专注通膨追踪的基金。
- Andrew Fately：拥有超过 40 年外汇期权交易经验，曾在雷曼兄弟与巴克莱为企业客户提供对冲建议。
USDi 的灵感来自智利的「unidad de fomento」（UF），这是一种自 1967 年起与智利物价水平挂钩的会计单位，用于保护合同金额免受通膨影响。USDi 将这一概念引入区块链的同时，也参考了美国通膨保护国债（TIPS）的设计，但剥离了 TIPS 因利率波动带来的价格风险。
备注：美国通膨保护国债（Treasury Inflation-Protected Securities，TIPS）是一种由美国财政部发行的政府债券，旨在保护投资者的购买力免受通膨影响。TIPS 其本金（principal）会随著美国消费者价格指数（CPI）上涨而调整。当通膨上升时，TIPS 的本金价值增加；当出现通缩（物价下跌）时，本金可能减少，但到期时投资者至少能拿回原始本金。这使得 TIPS 成为一种抗通膨的投资工具，特别适合希望保护资金免受物价上涨影响的投资者。
USDi 的设计目标是打造一种「无风险资产」，让持有者在数位经济中拥有稳定的购买力，同时保留现金的流动性。未来也能成为支付、结算或去中心化金融（DeFi）的基础资产。
USDi 的运行机制：如何实现抗通膨？
不过用户最关心的是，USDi 的运行机制要如何实现抗通膨？其核心要素包括以下几点：
1. 锚定的价值
官方解释 USDi 的价值锚定于 2024 年 12 月的美元购买力，并根据美国 CPI 的增长进行调整，其价值计算公式为：当天的 CPI 除以 2024 年 12 月的 CPI。
如果物价上涨，USDi 的价值也会随之缓慢增加，确保持有者的购买力不因通膨而缩水。例如，若 CPI 上涨 2%，USDi 的价值也会相应调整至约 1.02 美元。
2. 发行与销毁机制
- 发行：机构或合格投资者可向 USDi Partners 支付美元，USDi Partners 则根据当天 USDi 的价值铸造等值代币，代币随后进入投资者的数位钱包。
- 销毁：持有者可将 USDi 返还给 USDi Partners，按当天价值兑换美元，返还的代币将被销毁。
- 费用：发行与销毁过程将收取 0 至 1 个基点（0.01%）的交易费用，视交易规模而定。
USDi 主要面向机构与合格投资者，通过指定做市商进行交易，并可在以太坊上兑换为 USDC 等其他稳定币。
3. 价值计算方式
美国政府每月都会发布 CPI 数据，USDi 使用插值法（interpolation）估算每日 CPI 值，确保价值每日更新。CPI 数据有两个月滞后，例如，2025 年 4 月 15 日的 USDi 价值基于 2025 年 1 月与 2 月的 CPI 插值。
4. 储备金机制
USDi 由一个储备基金支持，该基金由 Michael Ashton 管理，包含 TIPS、美国国债、外汇与商品期货等资产。USDi 的价值并不直接依赖基金表现，而是由 CPI 最终决定。储备基金的目的是确保 USDi Partners 能履行兑换义务，即使市场波动或所有持有者要求兑现，基金资产也能提供支持。
USDi 市场前景分析
乍听之下，USDi 长期来说的价值似乎会稳定随著 CPI 成长，但毕竟价值不会凭空创造，目前该产品的设计，似乎也只是把美债所能产生的收益，回馈给用户而已，整体来说好像也看不到太大的创新。
另一方面 USDi 作为市场竞争越来越激烈的新型稳定币，还需要时间建立市场信任与流动性，加上全球对稳定币的监管日益严格，USDi 是否能与 USDT、USDC 等巨头竞争下取得一席之地还很难说，但能看到稳定币产品持续有新产品问市，还是值得关注一下。