川普为什么多次公开要求联准会降息？分析师指出：「一定有人告诉他，我们有大麻烦了。」本文源自金十数据所著文章，由深潮整理及撰稿。
（前情提要：鲍尔国会听证首日「立场大转弯」：不排除提前降息，但 6、7 月经济数据更重要 ）
川普对美国联准会的 「极限施压」 并非空穴来风，大幅降息通常意味著经济出现问题，分析师指出：「一定有人告诉他，我们有大麻烦了。」
美国总统川普希望美国联准会将短期利率大幅下调至 1%。这一降息幅度通常只会在突发衰退或金融恐慌等紧急情况下出现。川普究竟在担忧什么？
目前美国短期政策利率约为 4.25%，而历史平均水平为 4.6%。美国联准会通过调整利率来管理通膨并保持经济健康。如果通膨缓解，美国联准会可能会在未来一年左右将利率下调至 3.5% 左右。
但川普自己的关税政策却成了绊脚石。通过对进口商品加征新税，川普提高了企业和消费者的成本。多数经济学家认为，这些关税将推动通膨上升约 1 个百分点，从目前的 2.4% 升至 3.5% 或略高。
川普似乎并不关心通膨，尽管他在去年竞选总统时承诺 「大幅降低物价」。几个月来，他一直在敦促鲍尔降息，最初要求降 1%，然后是 2%，现在甚至超过 3%。Bianco Research 的 Jim Bianco 最近在社交媒体上调侃道：「7 月 4 日之后，他可能就要要求负利率了。」
美国联准会通常在认为通膨受控且经济需要刺激时降息。较低的利率使借贷更便宜，从而刺激支出和投资。在正常情况下，美国联准会会逐步降息，每隔几个月降息 25 个基点。但在必要时，美国联准会也会激进降息。例如，在 2007 年至 2009 年的大衰退期间，美国联准会在 15 个月内降息近 5 个百分点；2020 年新冠疫情爆发并引发突然衰退时，美国联准会在两个月内降息 1.5 个百分点。
超过 25 个基点的降息通常意味著经济出了问题。川普要求的降息幅度堪比衰退时期。雅虎财经的 Rick Newman 表示：「一定有人告诉他，我们有大麻烦了。」
川普的经济顾问，包括财政部长贝森特和白宫经济学家哈塞特，公开对经济持乐观态度 —— 这是他们的工作。但他们可能和许多经济学家及投资者一样担忧：经济似乎正在放缓，就业市场疲软，国家债务增长到不可持续的水平，而川普的关税政策弊大于利。
川普在两届总统任期内一直倡导降低利率以减少联邦借贷成本。他经常谈论 「再融资」 政府债务，这是他作为房地产开发商时常用的手段。
近年来，相对较低的利率使政府债务的平均利率从 2007 年的 5% 降至 2022 年的 1.6%。政府和其他借款人一样，受益于 2020 年美国联准会的激进降息。但如今，政府的平均借贷利率已反弹至 3.3%，而联邦赤字已膨胀至每年近 2 兆美元。债务的年利息支付现已超过 1 兆美元，成为仅次于社会保障的第二大联邦支出专案。
川普并非财政鹰派。他正在推动国会通过的减税法案将使国家债务再增加约 4 兆美元，到本十年末，债务总额必将超过 40 兆美元。但川普应该明白，很快就会有总统不得不应对巨额国家债务的后果，而这个人可能就是他。
周二，川普在 「真相社交」 上发文称：「共和党人，这项美丽大法案或许是历史上最伟大、最重要的法案，它提供了有史以来最大的减税和边境安全，创造数百万就业机会，增加军费和退伍军人福利，还有更多。如果该法案未能通过，将导致 68% 的史上最大增税！！！」
已有迹象表明，联邦债务的激增正在震动金融市场。三大评级机构均已下调美国信用评级。今年长期利率高于应有水平，这正是市场无法消化过多债务时的典型表现。这导致美元走弱，并引发 「抛售美国资产」 的交易趋势，使外国资产比美国资产更具吸引力。
如果川普如愿以偿，大幅降息显然会降低政府的借贷成本。但这无助于解决根本问题：债务本身过高，而挥霍无度的国会却无动于衷。
川普可能还担心经济放缓。第一季度 GDP 出现负增长。职位空缺减少，消费者信心低迷（一如既往），美国人对劳动力市场的担忧加剧。如果经济真的走弱，美国联准会无疑会在某个时点降息，但绝不会像川普要求的那样激进。
银行业分析师 Chris Whalen 认为，美国联准会最终可能会将短期利率从目前的 4.25% 降至 3%。但他也认为，由于川普减税法案带来的额外赤字支出，抵押贷款和其他消费及商业贷款的长期利率更可能上升而非下降。这可能导致滞胀情景：增长停滞，而通膨和利率居高不下，令选民更加不满。
川普激进利率立场的另一个原因可能是：他在为可能的失败找替罪羊。他频繁攻击鲍尔，称其为 「笨蛋」「傻瓜」 和 「顽固的骡子」，显然是在为未来可能出现的经济问题提前归咎。如果通膨飙升、失业率上升或消费者情绪持续低迷，川普可以说这都是鲍威尔的错，因为他没有及时降息，且未听从 「更聪明的总统」 的建议。
大多数经济学家认为，目前美国联准会的短期利率处于合理水平。几乎没有人预测会出现需要紧急大幅降息的灾难性局面。人们普遍相信，如果经济进一步走弱，美国联准会会采取行动，但绝不会按照白宫的要求行事。