LayerZero 拟以 1.27 亿美元收购 Stargate，引发代币价格剧震与 DAO 治理权之争
（前情提要：DeFi 版微策略诞生？一场 200 万美元的资本豪赌与董事会攻防战 ）
跨链讯息协议龙头 LayerZero 基金会日前提出总值约 1.27 亿美元的全代币收购案，锁定自家于 2022 年孵化的跨链流动性协议 Stargate。官方强调此举可打造「单一堆叠」，更快推进技术蓝图；然而消息发布后，ZRO、STG 代币先后跳涨，Stargate DAO 内部则爆发对价格、公平与去中心化的激烈争辩。
并购提案一次看懂
LayerZero 于 2023 年 10 月 1 日在 Stargate 论坛 贴出收购文件，开价 1 STG 兑换 0.08634 ZRO，初估 1.1 亿美元，随后因代币上涨推升至约 1.27 亿美元。执行长 Bryan Pellegrino 表示：
「我们希望更快地行动，更快地交付。」
他相信合并后能让所有 LayerZero 使用者在同一技术堆叠上操作，提升效率并巩固市场领导地位。
代币价格的即时震荡
提案公布当日，ZRO 价格大涨逾 23% 至约 2.44 美元，STG 也跳升 16.5% 至约 0.19 美元，短线资金显示对两案整合抱持乐观预期。根据 CoinGecko 数据，两枚代币距离历史高点仍远：ZRO 距离 7.47 美元高位约差 67%，STG 则较 4.14 美元高峰回落 95%。这提醒投资人，加密市场常受新闻与情绪牵引，长期价值终究回到技术落地与需求成长。
社群反弹的三大焦点
价格红利并未平息 DAO 成员的疑虑。首先，交换比例被批评「不吸引人」，论坛用户直言：
「提议一点也不吸引人。」
更有人要求 1:1 交换，认为 Stargate 收入潜力被低估。第二，原先分配给 STG 质押者的季度桥接费约 93.9 万美元，并购后将改为回购 ZRO，质押收益恐直接消失。第三，也是最具争议的议题──治理权。若交易过关，Stargate DAO 将解散，决策权集中于 LayerZero 基金会，去中心化核心价值面临考验。尽管部分成员认为两枚代币并行「很麻烦」，但普遍期待更公平的条件。
DeFi 整并浪潮的下一题
无论最终投票结果为何，这桩收购案折射出 DeFi 生态正步入资源整合期。借由并购扩大规模、降低碎片化，有望加速跨链基础设施的普及；相对地，权力集中与监管灰区也可能稀释创新动能。LayerZero 若成功整合 Stargate，可望与 Wormhole 等竞争者并驾，继续推进跨链互操作版图。但这同时也向业界抛出难题：效率与去中心化，应如何在快速成长与社群自治之间找到新平衡？
为期 7 天的评论期结束后，Stargate DAO 正进入关键投票阶段。最终决议不仅决定两大协议走向，更将为 DeFi 整并模式立下范例，影响跨链生态未来数年发展。