根据《ZeroHedge》报导，在标普 500 指数收复先前跌势、纳斯达克指数创新高的一周后，高盛避险基金业务全球负责人 Tony Pasquariello 详细阐述了他的投资框架。他将市场保持韧性归因于人工智慧热潮的延续、资本流动的稳健，以及股市与实体经济之间的落差，其中市场对于就业增速放缓的忧虑依然存在。
Pasquariello 建议的核心持仓是「做多价值储存资产（黄金/白银/比特币）」，这部分在他 2025 年下半年的整体「做多并搭配避险」策略中作为避险配置。将黄金、白银与比特币（BTC）纳入配置体现了一种为应对不确定性而设计的策略，包括在市场深度恶化、夏季交易环境「敏感且多变」的情况中运作。
其整体策略由四大支柱构成：做多美国股票（以科技股为主）、做多上述三种价值储存资产、适度做空美元，以及全球范围内的殖利率曲线趋陡交易。Pasquariello 指出，虽然单一部位可能在某些周表现不佳——例如上周的美元部位或本周的曲线趋陡策略——但整体组合仍是他最偏好的「防护屏障」。
他承认短期挑战依然存在，预计 8 月市场将进入盘整期，而 9 月的技术面将因先前市场返风险化（re-risking）而较为棘手。然而，他认为美国股市在 2025 年下半年的主要趋势仍然偏向上涨，特别是由获利增长带动的科技股。其策略在看多科技股的同时，以贵金属和加密货币资产的防御属性来平衡风险。
Pasquariello 强调，应密切观察美国劳动力市场的放缓以及持仓风险，尤其是来自系统性交易者的影响。然而，他总结认为，这套以价值储存资产为核心之一的投资组合在目前市场条件下依然是最佳框架，并且为了稳定而承担避险成本是合理的。
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