比特币（BTC）当前涨势是否过热、有无大幅回调风险？从链上指标看，中性的 NVT 黄金交叉、克制的矿工行为支撑增长空间，但老币流动增加需警惕隐性获利回吐，整体仍偏向健康上行。
一、NVT 黄金交叉中性：无过度投机，仍有增长空间
截至发稿，BTC NVT 黄金交叉指标为 0.3，处于中性区域 —— 既无极端过热（历史上＞2 常对应周期顶部），也无低估（负值为强累积区），表明当前行情缺乏过度投机，仍保留健康的上行空间。
这一中性状态与历史反弹阶段特征一致，意味着价格仍有上涨可能，但需关注长期持有者后续行为，避免因情绪突变引发波动。
二、老币流动增加：CDD 升 3.17%，隐现获利回吐信号
需注意的是，交易所流入 CDD（币销毁天数）上涨 3.17%，反映长期沉寂的旧币正进入交易所。从历史规律看，这通常是老持有者准备获利了结的信号 —— 他们倾向于在行情上涨时借交易所确保流动性。
同时，整体销毁币天数上涨近 6%，进一步印证长期闲置的旧币使用量增加。不过当前 CDD 涨幅温和，尚未达到引发重大调整的极端水平，更多是投资者重新定位，暂未冲击 BTC 上涨势头，但需警惕后续流动规模扩大。
三、矿工行为克制：持仓指数飙 150% 仍处低位，无抛售压力
尽管过去 24 小时 BTC 矿工持仓指数飙升近 150%，但该指标仍维持在 0.10 的低位。这一信号关键：矿工未因 BTC 价格上涨而大量向交易所转账代币，反而选择持有，意味着供应端稳定，短期难出现来自矿工的抛售压力。
历史上，高矿工持仓指数常预示抛售压力临近，而当前低位读数表明矿工在行情中保持克制，为 BTC 价格进一步上涨提供了支撑。
结论：涨势仍现实，警惕老币流动风险
综合来看，BTC 中性 NVT 提供增长空间、矿工不抛售支撑供应稳定，整体朝着 15 万美元上涨的势头仍具可行性。但需关注老币流入交易所的规模变化 —— 若 CDD 持续攀升，可能引发阶段性获利回吐，需做好短期波动应对，长期仍可保持谨慎乐观。