美国联邦政府又嚟料！今次停摆危机直逼埋身，市场陷入前所未有嘅数据迷雾。
美元指数周一震荡下行，跌穿98关口，最终收跌0.24%，报97.94。美国政府可能听日（10月1日）就要停摆，呢场政治僵局唔单止可能令无数联邦雇员冇粮出，更可能截断市场依赖嘅关键经济数据流。
在非农就业报告可能“甩底”嘅阴影下，外汇市场急急脚揾紧评估美国劳动力市场嘅新指标。
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01 市况回顾
周一，随着美国联邦政府停摆风险升温，美元明显受压。
美元指数一度跌穿98关口，最终收跌0.24%，报97.94。呢个走势反映市场对政府停摆嘅担忧，同埋由此可能带嚟嘅经济不确定性。
与此同时，港元隔夜拆息（Hibor）出现显著波动。
由于季尾资金需求增加，港元隔夜Hibor急升130个基点至5.018%，创旧年12月以嚟最高水平。
美国国债市场方面，基准10年期美债收益率收报4.144%，而对美联储政策利率更敏感嘅2年期美债收益率就收报3.635%。
02 数据危机
美国政府停摆威胁已经杀到埋身，如果国会唔能够喺9月30号午夜前通过拨款法案，联邦政府就要缩减部分运作。
今次危机同以往唔同，特朗普政府已要求各部门准备可能嘅“永久裁员”，打破咗以往嘅政治默契，令今次财政拉锯战嘅后果更加难以预测。
如果政府真系停摆，负责收集关键经济指标嘅联邦机构就会瘫痪。
今个星期五嘅非农就业报告同即将公布嘅消费者物价指数（CPI）可能唔能够按时公布，呢两份数据系美联储决策嘅重要依据，如果延迟公布就会令市场难以评估美国经济健康状况。
“如果政府真系停摆，利率市场点行就要睇两大关键：美联储本身嘅减息动机，同埋市场系咪担心今次停摆会引发超常规嘅经济扰动。”
在缺乏官方数据嘅情况下，市场唯有依赖其他指标嚟评估劳动力市场状况。
星期二嘅JOLTS职位空缺数据同星期三嘅ADP就业数据就会变得特别重要，呢啲由私人机构编制嘅指标可能成为判断就业市场嘅主要依据。
03 市场启示
政府停摆对市场嘅影响并非一成不变。历史数据显示，美国政府停摆对美债收益率嘅影响冇一致规律。
例如，喺2018年12月至2019年1月嘅35日停摆期间，标普500指数在停摆前12日内跌咗13%，10年期美债收益率都跌咗13个基点
而家环境下，美联储减息预期高企，CME嘅“美联储观察”工具显示，市场认为10月减息25个基点嘅概率已经飙升至89.3%。
呢个预期令今个星期嘅非农数据特别关键，如果就业数据差，可能进一步巩固减息预期；如果数据好劲，就可能动摇市场嘅鸽派立场。
德银预计9月份整体就业人数同私营部门就业人数会出现反弹，但如果政府关门导致非农报告延迟公布，市场就会失去验证呢个预期嘅重要依据。
黄金市场已经显现避险需求。代币化黄金市场总市值于9月29日达到28.8亿美元嘅历史新高，在现货黄金价格突破每安士3800美元嘅背景下，两大黄金代币XAUT与PAXG月度交易量均突破32亿美元。
呢个表明投资者正喺度寻求传统资产以外嘅避险渠道。
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对于外汇市场嚟讲，未来几日要面对三重考验：政府停摆嘅政治风险、关键经济数据可能冇咗，同埋市场对美联储减息预期高企。
摩根大通资产管理公司建议：“投资者应该保持既定策略，但同时必须专注于资产多元分散，并将资金配置于优质企业同另类资产。”
喺呢个充满不确定性嘅时刻，保持警惕同灵活性比以往任何时候都更加重要。
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